市场全天高开高走迎来节后“开门红”，创业板指领涨，沪指收盘重回3300上方。

　　盘面上，可控核聚变概念股集体大涨，海陆重工等涨停。鸿蒙、算力概念股震荡走强，南天信息等10余股涨停。机器人概念股反复活跃，南山智尚等多股涨停。

　　截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨1.84%，创业板指涨1.97%。市场热点良性轮动，个股涨多跌少，全市场近5000只个股上涨。沪深两市全天成交额1.34万亿，较上个交易日放量1668亿。

　　今日，A股市场高开高走，三大指数全部涨超1%，量能较节前也有提升。从热点方向看，科技风格占据主导，小盘股走势偏强，中证1000涨逾2.5%，中证2000涨逾3%。

　　消息面上，据央视新闻，合肥紧凑型聚变能实验装置(BEST)项目工程总装工作正式启动，较原计划提前两个月。BEST装置将在第一代中国人造太阳EAST装置的基础上，首次演示聚变能发电，引领燃烧等离子物理研究，为中国聚变能的发展做出前瞻性和开创性贡献。

　　机构预测，2025年全球可控核聚变直接市场规模预计达300亿至500亿美元。到2050年，若实现商业化发电，全球聚变能源市场规模有望突破1万亿美元，年复合增长率超30%。

　　中信证券表示，近期可控核聚变项目进展迅速，短期实验堆投资推动相关公司业绩增长，中期看好混合堆商业化进展，长期聚变技术将成为终极能源解决方案，建议围绕核聚变产业链关键材料及装置环节进行布局。

　　消息面上，自中国宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位，截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。

　　中泰证券表示，目前稀土价格处于周期底部位置，进口矿纳入管控，供给格局进一步集中，价格中枢有望上移，2025年人形机器人开始进入量产阶段，若按照远期1亿台人形机器人销量，远期空间约2040万吨，相当于再造一个稀土永磁市场，板块中长期趋势明确。

　　此外，华为鸿蒙、AI算力、机器人等方向同样表现活跃。整体而言，随着增量资金涌入A股，市场风险偏好有所增加，科技股成长风格再度占据主导，此后市场的承接动能是观盘核心。分析人士建议，后续仍可留意各热点题材间的轮动性机会。

　　刚刚过去的五一假期，国内诸多数据表现亮眼，招商证券研报列出了本次五一假期国内数据的五大看点。

　　①出行：居民国内长途出行意愿高涨。本次五一假期居民长途出行需求大幅增加。4月30日至5月3日，全社会跨区域流动量超11亿，日均人流量为2.82亿，较2019年、2024年同期明显走高。同时期全国迁徙规模指数为1158.69，较2023、2024年分别增长15.60%、21.41%。

　　②旅游：国内游表现较好，四线及以下城市消费升级意愿明显。与2019年相比，国内游表现好于出境游。出境游方面，路程较近的东亚和东南亚航班占比较高。携程发布的《五一旅游出行预测报告》显示，今年假期旅游消费呈现“长线爆发、跨境双向升温、县域逆袭”三大特征。从部分地区的旅游人数和旅游消费情况看，今年“五一”假期，旅游人次和消费同比增长均较快。

　　③电影市场：量价齐跌，一线城市电影消费惨淡，二线日，本次五一假期票房占比最高是二线亿，其次是四线亿，最少是一线亿。

　　④消费：“以旧换新”消费动能强劲。促消费政策叠加节假日效应，零售、餐饮消费显著增长。政策补贴下的以旧换新叠加五一消费黄金期，汽车、家电等大件耐用品消费增速可观。

　　⑤房地产市场：整体来看，一系列五一假期房地产促销举措一定程度上提振了楼市信心，假期地产销售面积略好于去年，一线二线三线。一线城市居民购房意愿明显修复。

　　中信证券认为，5月或是一轮筹码出清后的交易型机会，在这个阶段机构持仓不拥挤，且短期对内需、外需等业绩情形不敏感的主题可能会更加占优。待下半年中美经济和政策周期同步后，到2026年美国中期选举前，才是基于基本面逻辑做配置的最佳时间窗口。

　　预计A股仍然呈现风偏回暖、主题轮动的特征，以低机构持仓的主题为主。关税战下，基本思路还是坚持两个出发点：一是关注特朗普的潜在约束(减税法案、通胀、铁杆选民民调)而不是特朗普的动作；二是坚持交易事实，避免过多交易预期。

　　5月可以重点关注的新技术和产业题材包括：多模态AI(国产算力、端侧应用等)、AI/AR眼镜(SoC、光波导、MicroLED、碳化硅等)、MCP+AI Agent(港股互联网龙头、软件开发商)、创新药以及可控核聚变。

　　①中国自主科技能力的提升趋势不会动摇，关注国产算力、端侧AI、创新药等；②欧洲重建自主防务，提升能源、基建和资源储备的趋势不会动摇，关注铜铝等基础工业品、军工材料、能源基建和通信基建等；③中国势必要走通“双循环”，加速完善社会保障并激发内需潜力是政策的必选项，关注文旅方向上的酒店、景区、OTA，医疗服务方九游娱乐 九游娱乐官方向上的眼科、齿科、中医，以及保险龙头。

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